A proposta da Paramount pela Warner foi considerada superior pelo conselho da Warner Bros. Discovery, encerrando a disputa bilionária com a Netflix. Após a decisão, a plataforma anunciou que não irá aumentar sua oferta e desistiu da aquisição.
A nova proposta da Paramount Skydance prevê o pagamento de US$ 31 por ação, avaliando a companhia em cerca de US$ 110 bilhões, incluindo dívidas. Já a oferta da Netflix somava US$ 83 bilhões e excluía canais como CNN e Discovery.
Conselho considera proposta superior
Em comunicado, o conselho da Warner informou que a oferta da Paramount é financeiramente mais vantajosa e oferece maior segurança regulatória. A proposta também elevou a taxa de rescisão regulatória de US$ 5,8 bilhões para US$ 7 bilhões, caso o negócio seja barrado por autoridades dos Estados Unidos.
Segundo o CEO da Warner, David Zaslav, a disputa resultou em oito aumentos de preço desde setembro, representando valorização de 63% em relação à primeira oferta recebida.
Do lado da Netflix, os co-CEOs Ted Sarandos e Greg Peters afirmaram que o negócio deixou de ser financeiramente atrativo diante do novo patamar exigido para igualar a proposta da concorrente.
“Fomos disciplinados e, pelo preço necessário para equiparar a oferta da Paramount, o negócio não é mais atraente”, informaram em nota.
O que estava em jogo na negociação
A Netflix buscava adquirir os negócios de estúdio e streaming da Warner, incluindo a HBO, defendendo que a operação traria ganhos aos acionistas com a separação dos canais a cabo em uma nova empresa chamada Discovery Global.
Parte da proposta dependia do nível de endividamento desses canais, cujo valor de mercado ainda é incerto. A Warner estimava que cada ação da nova empresa poderia variar entre US$ 1,33 e US$ 6,86, enquanto a Paramount considerava que o ativo teria valor limitado.
Analistas de mercado indicavam que uma eventual oferta de US$ 34 por ação poderia encerrar qualquer discussão competitiva.
Impacto em Hollywood e no mercado
Qualquer uma das propostas mudaria o equilíbrio de forças na indústria do entretenimento. A empresa vencedora assume um dos estúdios mais relevantes de Hollywood, com ampla biblioteca de conteúdos e franquias de sucesso, como “Game of Thrones” e personagens da DC Comics.
Após o anúncio da desistência, as ações da Netflix subiram mais de 8%, sinalizando reação positiva de parte dos investidores. Já os papéis da Paramount avançaram mais de 1,5%.
A Paramount também indicou que, caso a proposta fosse rejeitada, poderia buscar mudanças no conselho da Warner na próxima assembleia anual. Investidores ativistas, como a Ancora Holdings, haviam pressionado a companhia por negociações consideradas mais favoráveis.
O desfecho consolida a Paramount como favorita na aquisição, mas o negócio ainda depende de aprovação regulatória nos Estados Unidos.
